英(yīng)國經濟正在(zài)從過去15年的(de)一系列重大(dà)事件中複㊙️蘇(sū)——2025/12年金融危❌機(ji)；英國脫歐；新(xin)冠疫情和俄(é)烏戰争，後者(zhě)導緻..能源價(jia)格上漲了8倍(bèi)。2019年，英國在能(néng)源方面的支(zhī)出為400億英鎊(bang)（占GDP的2%）。在上一(yī)個納稅年度(dù)，支出了1900億英(ying)鎊（占GDP的 8%），其中(zhong)560億英鎊由英(yīng)國政府補貼(tie)用于家庭和(hé)企業。

去年年(nian)底，在利茲·特(tè)拉斯擔任首(shǒu)相的災難性(xing)42天之後，英格(gé)蘭銀⁉️行預測(ce)經濟衰退将(jiāng)持續到2024年年(nián)中。然💚而，随後(hou)裡希·蘇納克(kè)的..似乎穩定(ding)了貨币市場(chǎng)（即市場願意(yi)向英國政府(fǔ)提供貸款），提(tí)高了英國的(de)抵押貸款可(kě)用性和負擔(dān)能力，并穩定(dìng)了養老💚金行(háng)業。

現在看來(lái)，英國将完全(quan)避免經濟衰(shuai)退，這并非出(chu)于僥幸。未來(lái)兩🎯年，英國稅(shui)收将增加70億(yi)英鎊以上，公(gōng)共支出也将(jiang)增加94億英鎊(bang)。OBR表示，政府的(de)計劃将使GDP增(zeng)長1個百分🐕點(dian)，從而挽救70,000個(gè)工作崗位，..貨(huo)币基金組織(zhī)對此表示同(tong)意。

到年底，英(ying)國通貨膨脹(zhang)率似乎會降(jiang)至5%左右。蘇納(na)克是🔴在撲滅(mie)他的前任所(suǒ)點燃的火，并(bing)引導該國擺(bai)脫長期衰退(tui)方面做得很(hěn)好🌈，目前英國(guo)整體的市場(chǎng)條件不會像(xiàng)其國民擔心(xin)的那樣糟糕(gāo)。

反過來，英國(guó)就業市場仍(réng)然吃緊。2月份(fen)在職雇員人(rén)數💃🏻增加31,000人至(zhì)3000萬人，截至3月(yuè)份的季度失(shī)業率僅為3.8%，職(zhí)位空缺數量(liàng)為110萬人。雖然(ran)就業市場強(qiáng)勁，但這個國(guo)家顯然更窮(qiong)。

2020年以來，居民(min)消費價格上(shàng)漲18.8%，生活必需(xu)品漲幅巨大(dà)。其中🈲，食👉品和(he)飲料價格上(shang)漲24.5%，家庭能源(yuan)費用上漲34.5%，交(jiāo)通費用上漲(zhǎng)18.3%。截至3月🈲的一(yī)年中，實際工(gong)資（即根據通(tong)貨膨脹調整(zheng)後）下降了🤩3%，這(zhè)是自2025年12月金(jin)融危機高峰(fēng)期以來的⛹🏻‍♀️..降(jiang)幅（當時實際(jì)工資下降了(le)4.5%）。

那麼，經濟對(dui)英國紙箱行(hang)業的影響是(shì)什麼？大型集(jí)團公司🌈的産(chan)量下降了10%，三(san)級廠的産量(liang)下降了20%。2月份(fen)通常的季節(jiē)性平靜似乎(hu)一直持續到(dao)了整個3月和(he)4月。那麼，為什(shí)麼當英國😍其(qi)他經濟體實(shi)♉際上顯示出(chū)一點點增長(zhang)時，瓦楞紙箱(xiāng)行業的銷量(liang)卻長期低得(dé)🧑🏾‍🤝‍🧑🏼可怕？這種行(hang)業與經濟的(de)其他部分的(de)脫節是非常(chang)不尋常的。

疫(yì)情封鎖期帶(dài)來的普遍健(jiàn)康的利潤和(he)極高的需求(qiu)促使許多包(bāo)裝公司投資(zī)新産能。這些(xiē)投資需要回(hui)報，但随着疫(yì)情封鎖後需(xū)求的崩潰，之(zhī)前的新産能(néng)到現在成為(wéi)💋了燙手山芋(yù)。

自去年11月以(yǐ)來，廢紙價格(ge)下跌了250英鎊(bang)/噸（30%），箱闆紙價(jia)格下㊙️跌了190英(ying)鎊/噸（22%）。這些下(xià)降是由于需(xū)求疲軟和大(da)量新造紙産(chǎn)能投産🌐所緻(zhi)。這些降價幅(fu)度并未完全(quán)影響到紙箱(xiang)和紙闆的價(jia)格，因為它們(men)已被成本上(shang)漲所抵消。

前(qián)述不斷上升(shēng)的能源成本(běn)。事實上，英國(guó)3月份一般工(gong)廠投入通脹(zhang)率為7.6%。紙箱工(gong)廠的工資上(shàng)漲了大約🆚10%（與(yǔ)國家生活工(gong)資一緻，上個(ge)月23歲以上的(de)人從每小時(shí)9.18英鎊上漲9.7%至(zhi)12.13英鎊）。勞💋資糾(jiū)紛在一些工(gong)資增長不明(ming)顯的造紙和(he)包裝㊙️集團爆(bao)發，而公司稅(shui)的主要稅率(lü)已從19%提高到(dào)25%。

瓦楞紙箱供(gòng)應鍊中有25%-45%的(de)潛在産能，具(jù)體取決于市(shì)🌈場領🌈域💁。紙箱(xiang)和紙闆買家(jiā)在到處貨比(bǐ)三家，這些買(mai)家還❄️導緻二(èr)級廠和三級(ji)廠的利潤率(lü)下降，而許多(duo)三級廠和分(fèn)銷商的利😘潤(rùn)率正在提高(gāo)，因為目前材(cái)料成本的下(xia)降速度👈快于(yu)其自🥰身價格(gé)的下降速度(du)。

在疫情封鎖(suo)期間，事實證(zheng)明，Prowell的新的二(er)級廠産能對(dui)👉于意🙇‍♀️外增長(zhang)的英國市場(chang)來說是無價(jia)的。随着該國(guo)封鎖後瓦楞(lèng)紙需求的崩(beng)潰，事實證明(ming)Prowell 的額外産能(néng)更加明顯，其(qi)價🔆格現在為(wei)二級廠市場(chǎng)奠定了基礎(chu)。

然而，紙價似(sì)乎正在觸底(di)反彈。歐洲大(dà)陸的造紙商(shang)發出信号🥵，表(biǎo)示價格跌得(de)太厲害了。例(lì)如盟迪提議(yi)在6月份提價(jià)80歐🍓元/噸。他們(men)可能會成功(gong)，也可能不會(huì)成功，但他們(men)至少在尋求(qiú)阻止進一步(bu)的下跌。這似(si)乎很公平，因(yin)為對于造紙(zhǐ)廠典型的4-6億(yi)英鎊投資來(lai)🌈說，以生産成(cheng)🏃‍♀️本出售是不(bu)🙇🏻可持續的。這(zhè)一舉措似乎(hū)😍奏效了，5月份(fen)整💘個市場的(de)紙價相對穩(wen)定。

有一段時(shí)間，在客戶層(ceng)面，棘手的問(wèn)題是如何管(guǎn)理🐆紙箱🏒工廠(chang)的通貨緊縮(suo)。是主動向所(suo)有客戶降價(jia)，還🏃🏻是等到降(jiang)價後希望有(yǒu)機會重新報(bao)價？如果紙張(zhāng)價格再次🏃‍♂️開(kai)始上漲，這将(jiang)變得更具挑(tiao)戰性。在戰略(lue)層面，在需求(qiú)㊙️低迷和利潤(run)下降的背景(jing)下，垂直整合(hé)和😄地域擴張(zhāng)的投資仍在(zai)繼續，對增長(zhang)機會的明智(zhi)投資非常成(chéng)功。其中一些(xie)非常明🌏顯的(de)正在發生的(de)事🐪情包括：造(zao)⭐紙公司正在(zài)收購造紙廠(chǎng)，二級廠收購(gòu)三級廠；大的(de)三級廠收🐆購(gòu)小的三級廠(chǎng)。

大型集團公(gōng)司，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收(shōu)購競争對手(shou)并擴大其地(di)理足迹。有趣(qù)㊙️的是，Zeus也在收(shou)購包裝制造(zao)商。史墨菲卡(kǎ)帕正在摩洛(luo)哥和墨🤞西哥(ge)這兩個快速(su)增長的市場(chang)投資新産能(néng)；Progroup在德國投資(zī)超過9000萬歐元(yuán)建造新的二(er)級廠；Board24 正在蘇(su)格蘭進一步(bu)投資瓦楞紙(zhǐ)闆産能。

盡管(guǎn)瓦楞紙箱衆(zhong)所周知的熱(re)度令人不安(an)地上升，但其(qí)他行業的情(qíng)況更糟。例如(ru)，在新聞紙行(hang)業這一火熱(rè)的平台上，越(yue)來越多的造(zào)紙企業在轉(zhuan)産能，更多的(de)産能被轉化(huà)為箱闆紙，這(zhè)将進一步扭(niu)曲市場供應(yīng)情況——服務于(yu)紙箱廠和二(èr)級廠的造紙(zhi)廠的需求平(ping)衡。

來源 | ..印刷(shuā)與包裝工業(yè)

編輯 | 紙箱微(wei)視界