英國經(jīng)濟正在從(cóng)過去15年的(de)一系列重(zhòng)大事件中(zhōng)複蘇——2025/12年🐪金(jīn)💃🏻融📧危機；英(yīng)國脫歐；新(xin)冠疫情和(he)俄烏戰争(zhēng)，後者導緻(zhì)..能源價格(ge)上漲了8倍(bei)。2019年，英國在(zài)能源方面(miàn)的支出為(wéi)400億英鎊（占(zhan)GDP的2%）。在上一(yī)個✨納稅年(nian)度，支出了(le)1900億英鎊（占(zhan)GDP的 8%），其中560億(yi)英鎊由英(ying)國政府補(bǔ)貼🧡用于家(jia)庭和企業(ye)。

去年年底(di)，在利茲·特(te)拉斯擔任(ren)首相的災(zai)難性42天之(zhī)後❓，英❄️格蘭(lán)銀行預測(cè)經濟衰退(tuì)将持續到(dào)2024年年中。然(rán)而，随後裡(lǐ)希·蘇納克(kè)的..似乎穩(wěn)定了貨币(bi)市場（即市(shì)場願意向(xiang)英國政府(fu)提☎️供貸款(kuan)），提高了英(ying)國的抵押(yā)貸款可用(yòng)🛀🏻性和負擔(dān)能力，并穩(wen)🤟定了養老(lǎo)金行業。

現(xiàn)在看來，英(yīng)國将完全(quán)避免經濟(ji)衰退，這并(bing)非出于🥰僥(yao)幸。未來兩(liang)年，英國稅(shui)收将增加(jiā)70億英鎊以(yi)上，公共✌️支(zhī)出也将🈲增(zeng)加94億英鎊(bang)。OBR表示，政府(fu)的計劃将(jiāng)使GDP增長1個(gè)百分點，從(cóng)而挽救70,000個(ge)工作崗位(wèi)，..貨币基金(jin)組織對🔴此(ci)表示同意(yi)。

到年底，英(ying)國通貨膨(péng)脹率似乎(hū)會降至5%左(zuǒ)右。蘇納克(ke)是在🧑🏾‍🤝‍🧑🏼撲滅(miè)他💘的前任(ren)所點燃的(de)火，并引導(dao)該國擺脫(tuo)🥰長期衰退(tuì)方面做得(de)很好，目前(qian)英國整體(tǐ)的市場條(tiáo)件不會像(xiàng)其國民擔(dan)心的那樣(yang)♋糟糕。

反過(guo)來，英國就(jiù)業市場仍(reng)然吃緊。2月(yue)份在職雇(gù)員人數增(zēng)加31,000人🌏至3000萬(wàn)人，截至3月(yue)份的季度(dù)失業率僅(jǐn)為3.8%，職位空(kong)缺數量為(wéi)😄110萬人。雖然(rán)♻️就業市場(chǎng)強勁，但這(zhè)個國家顯(xian)然❌更窮。

2020年(nian)以來，居民(mín)消費價格(gé)上漲18.8%，生活(huó)必需品漲(zhǎng)幅巨大♍。其(qí)👄中，食品和(hé)飲料價格(ge)上漲24.5%，家庭(ting)能源費用(yòng)上漲34.5%，交通(tōng)費用上漲(zhang)18.3%。截至3月的(de)一年中，實(shi)際工資（即(jí)根據通貨(huo)膨脹調整(zhěng)後）下降了(le)3%，這是自2025年(nián)12月金🏃融危(wei)機高峰期(qī)以來的..降(jiàng)幅（當時實(shí)際工資下(xia)降了4.5%）。

那麼(me)，經濟對英(ying)國紙箱行(háng)業的影響(xiang)是什麼？大(da)型集團公(gōng)司的産量(liàng)下降了10%，三(sān)級廠的産(chan)量下降了(le)20%。2月份通常(cháng)的季節性(xìng)平靜似乎(hu)一直持續(xu)到了整個(ge)3月和4月。那(nà)麼，為什麼(me)當英國其(qi)他經濟體(ti)實際上顯(xian)示出一點(dian)點增💯長時(shi)，瓦楞紙箱(xiang)行業的銷(xiao)量卻長期(qī)低得可怕(pa)？這種行業(yè)與經濟的(de)其他部分(fen)的脫節是(shì)非常🌈不尋(xún)常的。

疫情(qing)封鎖期帶(dài)來的普遍(bian)健康的利(lì)潤和極高(gāo)的需求促(cù)使許多包(bao)裝公司投(tou)資新産能(néng)。這些投資(zī)需要回報(bào)，但随🏃‍♂️着疫(yi)情封鎖後(hou)需求的崩(beng)潰，之前的(de)新産能到(dào)現在成為(wéi)了燙手山(shān)芋。

自去年(nián)11月以來，廢(fei)紙價格下(xià)跌了250英鎊(bang)/噸（30%），箱闆紙(zhǐ)價♈格下跌(die)了190英鎊/噸(dūn)（22%）。這些下降(jiang)是由于需(xu)求疲軟和(he)大❌量新造(zào)紙産能投(tou)産所緻。這(zhe)些降價幅(fu)度并未完(wán)全影響到(dào)🌈紙箱和紙(zhi)闆的價格(gé)，因為它們(men)已被成本(ben)上漲所抵(di)消。

前述不(bu)斷上升的(de)能源成本(ben)。事實上，英(ying)國3月份一(yī)般工廠投(tóu)入通脹率(lü)為7.6%。紙箱工(gōng)廠的工資(zī)上漲了大(dà)約🏃10%（與國家(jiā)生活工📱資(zī)一緻，上個(ge)月23歲以上(shang)的人從每(měi)小時9.18英鎊(bàng)上漲9.7%至12.17英(ying)鎊）。勞資糾(jiū)紛在一些(xie)工資增長(zhang)不明顯的(de)造紙和包(bāo)裝集團爆(bao)發📧，而公司(si)稅的主要(yào)稅率已從(cong)19%提高到25%。

瓦(wǎ)楞紙箱供(gòng)應鍊中有(you)25%-45%的潛在産(chan)能，具體取(qǔ)決于市場(chǎng)領域。紙箱(xiāng)和紙闆買(mǎi)家在到處(chu)貨比三家(jia)，這些買家(jiā)還💃導緻二(er)級廠和🐉三(san)級廠的利(lì)潤率下降(jiàng)，而許多三(sān)級廠和分(fèn)銷💋商的利(lì)潤率正🌏在(zai)提高，因為(wéi)目前材料(liào)成本的下(xià)降速度快(kuai)于其自身(shen)價格的下(xià)降速度。

在(zài)疫情封鎖(suo)期間，事實(shí)證明，Prowell的新(xin)的二級廠(chǎng)産能對于(yú)意🙇🏻外增長(zhǎng)的英國市(shi)場來說是(shì)無價的。随(sui)着該國封(feng)鎖後瓦楞(lèng)紙需求的(de)崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額(é)外産能⛷️更(gèng)加明💯顯，其(qi)價格現在(zài)為二級廠(chǎng)市場奠定(ding)了基礎。

然(ran)而，紙價似(sì)乎正在觸(chu)底反彈。歐(ōu)洲大陸的(de)造紙商發(fā)出信号，表(biǎo)示價格跌(die)得太厲害(hài)了。例如盟(méng)迪提議在(zai)6月份提價(jià)80歐元/噸。他(ta)們可能會(huì)成功，也可(kě)能不會成(chéng)功，但他們(men)至少在尋(xun)🐇求阻止進(jin)一步的下(xia)跌。這似乎(hū)很公平，因(yin)為對于造(zào)紙廠典型(xing)的4-6億英鎊(bàng)投資來說(shuō)，以生産成(chéng)📧本出售是(shi)不可持續(xu)的。這👉一舉(jǔ)措似乎奏(zou)效了，5月份(fèn)整㊙️個市場(chang)的紙價相(xiàng)對穩定。

有(you)一段時間(jian)，在客戶層(céng)面，棘手的(de)問題是如(rú)何管理🐉紙(zhǐ)箱工廠的(de)通貨緊縮(suo)。是主動向(xiang)所有客戶(hù)降價，還是(shì)等到降價(jià)後希望有(yǒu)機🈲會重新(xīn)報價？如果(guo)紙張價格(gé)再次開始(shi)上漲，這将(jiang)🤩變得更具(jù)挑戰性。在(zài)戰略層面(mian)，在需求低(di)迷和利潤(run)下降的背(bèi)景下，垂直(zhi)整合和地(di)域擴張的(de)投資仍在(zài)繼續，對增(zeng)長機會的(de)明智投資(zi)非常成功(gong)。其中一些(xiē)非常明顯(xiǎn)的正在發(fa)生的事情(qíng)包括：造💔紙(zhǐ)公司正在(zai)收購造紙(zhǐ)廠，二級廠(chǎng)收購三級(ji)廠；大的三(san)級廠收購(gòu)小的三級(jí)廠。

大型集(jí)團公司，如(rú)Macfarlane、Antalis和Zeus正收購(gou)競争對手(shou)并擴大其(qí)地理🤩足迹(ji)🌈。有趣🈲的是(shì)，Zeus也在收購(gòu)包裝制造(zao)商。史墨菲(fei)卡帕正在(zài)摩洛哥和(he)墨西哥這(zhè)兩個快速(sù)增長的市(shi)場投資新(xīn)産能；Progroup在德(de)國投資超(chāo)過9000萬歐元(yuan)建造新的(de)二級廠；Board24 正(zhèng)在💛蘇格蘭(lan)進一步投(tóu)資瓦楞紙(zhi)闆産能。

盡(jìn)管瓦楞紙(zhǐ)箱衆所周(zhou)知的熱度(du)令人不安(ān)地上升，但(dan)其他行業(yè)的情況更(gèng)糟。例如，在(zai)新聞紙行(háng)業這一火(huǒ)熱的平台(tái)上，越來越(yue)多的造紙(zhǐ)企業在轉(zhuǎn)産能，更多(duo)的産能被(bei)轉化為箱(xiang)闆紙，這将(jiāng)進一步扭(niu)曲市場供(gong)應情況——服(fu)務于紙箱(xiāng)廠和二級(ji)廠的造紙(zhǐ)廠的需求(qiu)平衡。

來源(yuán) | ..印刷與包(bao)裝工業

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